Fecha Noticia: 01/04/2025
El Banco Central de la Repblica Dominicana (BCRD), inform este lunes que mantendr invariable su tasa de poltica monetaria en 5.75 % anual por cuarto mes consecutivo, una decisin motivada por la apreciacin del dlar a nivel internacional y la volatilidad de los mercados financieros globales. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansin de liquidez (Repos a 1 da) permanece en 6.25 % anual, mientras que la tasa de la facilidad permanente de depsitos remunerados (overnight) contina en 4.50 % anual. La decisin de la Junta Monetaria en su reunin de este mes de marzo forma parte de una serie de medidas que la entidad ha tomado desde el ltimo semestre del 2024, cuando redujera la tasa de inters de referencia en 125 puntos bsicos de forma acumulada, e implementara un conjunto de medidas para acelerar la transmisin de la poltica monetaria en un entorno de inflacin dentro del rango meta. La tasa de poltica monetaria est en 5.75 % desde diciembre del 2024, luego de una reduccin de 25 puntos bsicos respecto a como se encontraba en noviembre, fijada en 6.00 % anual. Frenar la volatilidad del dlar La apreciacin del dlar a nivel internacional fue una de las razones que se observ para mantener esta tasa, en un contexto de mayor incertidumbre global y tasas de inters elevadas en los Estados Unidos, as como la fluctuacin de los mercados financieros externos. En el mercado interno, la tasa del dlar se encontraba a 63.08 pesos para la compra y a 63.48 pesos para la venta, al 28 de marzo. De marzo del 2024 a marzo del 2025, el peso dominicano se depreci un 6.6 % interanual ante el dlar, segn informa el BCRD en su comunicado de poltica monetaria, en la que destaca que el ritmo de la depreciacin es inferior a la de la mayora de las principales monedas de Amrica Latina. Adems, el impacto de la depreciacin del peso en la economa ha sido mitigado por el buen comportamiento de las actividades generadoras de divisas, como las exportaciones (que crecieron 10 % entre enero y febrero), las remesas (que crecieron 8 % en esos primeros dos meses del ao) y la inversin extranjera directa, cuya proyeccin se mantiene en 4,700 millones de dlares al cierre del 2025. De igual forma, las reservas internacionales se ubicaron en unos US$14,700 millones al cierre de marzo, equivalente a alrededor del 11 % del producto interno bruto y unos cinco meses de importaciones, superando las mtricas recomendadas por el Fondo Monetario Internacional. "En los primeros meses del presente ao, el BCRD ha estado gestionando activamente la liquidez de la economa en un contexto de elevada incertidumbre global, con el objetivo de evitar una volatilidad excesiva del tipo de cambio que ponga en riesgo la meta de inflacin y la estabilidad financiera", puntualiz el BCRD. Una inflacin controlada Ante este panorama global complejo, se tom en consideracin que el crdito al sector privado y la demanda interna se han moderado en los ltimos meses, mientras que la inflacin se ha mantenido dentro del rango meta de 4.0 % 1.0 % por quince meses consecutivos. En efecto, la inflacin interanual fue de 3.56 % en febrero de 2025, mientras que la inflacin subyacente, que excluye los precios de los componentes ms voltiles de la canasta y que se asocia ms directamente a las condiciones monetarias, se ubic en 4.21 % en febrero, mantenindose en torno al centro de la meta. Los modelos de pronsticos del BCRD sealan que la inflacin general y la subyacente continuarn dentro del rango meta de 4.0 % 1.0 % durante los aos 2025 y 2026, en un escenario activo de poltica monetaria. Entorno internacional En el entorno internacional, las perspectivas econmicas de Estados Unidos para el 2025 se han deteriorado, esperndose un menor crecimiento de 2.0 % y previndose una mayor inflacin, de 2.9 % segn Consensus Forecast, que se mantendra por encima de la meta de 2.0 % durante el resto del ao. En este escenario, la Reserva Federal ha pausado las reducciones de su tasa de inters de referencia y se espera que retome los recortes en la segunda mitad del ao. Con tasas de inters que se mantienen elevadas, se ha incrementado el flujo de capitales a EUA provocando una apreciacin del dlar estadounidense respecto a las principales monedas del mundo, particularmente de las economas emergentes. En la Zona Euro, la actividad econmica crecera apenas 0.9 % en 2025 de acuerdo con Consensus Forecast, afectada por las tensiones geopolticas y por condiciones recesivas en Alemania, la principal economa del bloque. Ante la ralentizacin de la demanda interna, la inflacin interanual se moder a 2.3 % en febrero de 2025, acercndose a la meta de 2.0 %. Ante este escenario, el Banco Central Europeo disminuy su tasa de poltica monetaria en 25 puntos bsicos en su ltima reunin y se prev que contine realizando recortes durante el resto de 2025. En Amrica Latina, el crecimiento de la regin continuara moderado en 2025, con una expansin de 2.1 %, de acuerdo con Consensus Forecast. No obstante, ante un panorama de incertidumbre y elevadas tasas de inters externas, la mayora de los bancos centrales ha realizado una pausa en las reducciones de tasas de inters de poltica monetaria, tales como Chile, Colombia, Costa Rica, Paraguay, Per, Guatemala y Repblica Dominicana. Por otro lado, los bancos centrales de Brasil y Uruguay han incrementado sus tasas de poltica monetaria en 375 y 50 puntos bsicos, respectivamente, ante el resurgimiento de la inflacin asociada a choques externos y presiones de demanda interna. Materias primas En cuanto a las materias primas, el precio por barril del petrleo intermedio de Texas (WTI) ha permanecido moderado al ubicarse en torno a 70 dlares al cierre de marzo, aunque persisten los riesgos asociados a los conflictos geopolticos en el Medio Oriente. Mientras, el precio del oro mantiene su tendencia al alza superando los 3,000 dlares por onza troy, al ser utilizado como refugio de valor en el contexto de mayor incertidumbre. Proyecciones de crecimiento En el mbito nacional, la economa se expandi en 2.2 % interanual durante el mes de enero de 2025, ante una moderacin del componente de inversin afectada por el complejo panorama internacional. Para 2025, se espera que la economa dominicana crezca en torno a 4.5 %, una de las expansiones ms altas de la regin, en la medida en que disipe la incertidumbre global y que se cuenten con los espacios para implementar polticas econmicas que contribuyan al dinamismo de la demanda interna. Los agregados monetarios, como el medio circulante (M1), la oferta monetaria ampliada (M2) y el dinero en sentido amplio (M3), se mantienen creciendo a tasas cercanas a la expansin del PIB nominal, consistente con lo previsto en el Programa Monetario del BCRD. En tanto, la expansin del crdito privado en moneda nacional se ha moderado gradualmente, con un crecimiento en torno a 8 % interanual al cierre de marzo. La entidad monetaria resalt que la economa dominicana cuenta con fuertes fundamentos macroeconmicos y un sector productivo resiliente y diversificado, que se reflejan en una mejor percepcin de riesgo pas en comparacin con el promedio de Amrica Latina y otras economas emergentes. En este entorno internacional desafiante, el BCRD seguir monitoreando la evolucin de la economa y reitera su compromiso de continuar adoptando oportunamente las medidas necesarias para preservar la estabilidad macroeconmica y que contribuyan a que la inflacin se mantenga dentro del rango meta. 72401b
